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经济专家称国内经济下行风险犹存
来源:中国证券报 2012-02-03 编辑:黄水来

1月份我国制造业PMI反弹至50.5%,连续两个月环比反弹,经济增速持续回落的态势似乎有所改观。围绕这一话题,我们特邀中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军、方正证券首席宏观分析师汤云飞,对当前宏观经济形势进行解读。

专家认为,当前的经济企稳局面尚不稳定,未来仍需防范经济进一步下滑。

经济或继续下行

主持人:我国制造业PMI连续两个月出现环比反弹,这是否意味着前期的经济下行调整已经趋于稳定?

王军:1月份PMI小幅回升,反映了前期所采取的稳定增长措施开始见效。但这还是比较微弱的反弹,宏观经济还处在较大的下降趋势中。GDP增速可能在今年二、三季度出现企稳。

汤云飞:这种反弹是微弱的反弹,显示去年11、12月份信贷支持政策的效果。但是如果国内就业形势持续下滑、外需依然不稳定,未来两个月制造业指标可能重新下滑。

主持人:1月份制造业原材料库存指数为49.7%,环比提高1.4个百分点,而产成品库存指数为48%,环比回落2.6个百分点,如何理解这两项数据的变动?

王军:当前产成品库存调整还没有完全结束,但原材料库存指数已经出现反弹,这也印证了当前经济回落的速度温和,未来有可能实现软着陆。

汤云飞:从历史数据来看,原材料库存与生产制造基本同步。而产成品库存,从历史数据上看仍有下滑空间,下滑到47%以下时才会出现较大的主动补库存需求。从时间点来看,大致是今年4月份左右会出现一个反弹。但是从一季度来讲,存货调整对GDP的贡献仍为负。

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