但从货币源头到通胀末端，是通过产业链条来层层传导的，当有大量的闲置产能空间时，过剩货币被中间的闲置产能吸收了，这表现为产能利用率的提高和经济增长，即闲置产能是货币到通胀之间的“缓冲垫”。

反之，当这个“缓冲垫”被抽走后，货币到通胀的传导周期就大大缩短了。

未来十年与过去十年的最大区别就在于，从货币到通胀之间的“缓冲垫”没了，这是当下乃至未来十年全球必须直面的通胀环境。

当然，“缓冲垫”没了，只要源头控制住，通胀一样不会失控，但问题就在这里，未来十年全球的货币环境不可能出现这种情况。

原因之一当然是各国央行在金融危机期间投下了天量流动性，但更深层次的原因在于，各国政府在过去十年养成了大手大脚的花钱习惯，毫无自律性可言。如今，要让这些政府克服掉十年沉积下来的陋习无异痴人说梦。更何况，这种长年积累下来的陋习已经让各国政府负债累累，使他们既无心更无力来摆脱借债度日的模式。截至2010年2月，全球各国负债总额突破36万亿美元，到2011年，全球政府的债务预计将破45万亿美元。

“缓冲垫”没了，货币源头还在不断放水，而人性的贪欲又亘古不变，未来十年，通胀将成为全人类挥之不去的阴影，这也将是全球化以来人类第一次真正意义上的大通胀时代。(王国平)